1.個人理財 2.投資分析
2019年7月初版1刷
作者簡介
《Smart智富》「真‧投資研究室」
由一群對投資實戰有研究狂熱的記者、編輯、資深主筆與外部專業顧問組成，秉持「真誠」、「真實」、「真確」的研究態度，以圖解、易懂的編輯技術為工具，力求為讀者提供容易上手的多元化投資學習工具。
《Smart智富》成立於1998年，專攻投資理財領域，包括基金、股票、期權、黃金、外幣、債市、房地產、保險、退休規畫、消費觀念等。產品類型涵蓋月刊、雙月刊、特刊、叢書、DVD、版友聚會、課程講座、大型論壇、線上課程、Facebook等，全方位服務投資族群需求。
目錄
●早準備、早輕鬆
→若25歲每月投資1萬元
→就算年化報酬率只有5%
※至65歲可以存到將近1500萬元的退休金
●退休金3大支柱
→個人理財儲蓄
→企業退休金
→政府退休年金
●被動收入:只需花費一點時間和精力去維護，就能取得的收入
→股票股利
→基金配息
→出租租金
→版稅
※不須過度投入就能得到的收入
●支柱1:政府退休年金(勞保)
→1962年以後出生的勞工，要年滿65歲才能請領
→勞保屬於「共同帳戶」:所有保戶共同擁有一個帳戶
→當共同帳戶被領出(給付)金額比繳入金額(保費)還多，將使勞保入不敷出
→勞保屬於確定給付制:一定會給付「一定」金額，不受提撥金額與投資收益波動的影響
※一旦虧損過大，整體帳戶淨值轉為負值時，就可能導致勞保破產
●支柱2:企業退休金(勞退)
→新制勞退是個人帳戶獨立擁有
→因為是個人所有，因此不會破產，最大風險在於投資帳戶的績效高低而已
→勞退屬於確定提撥制
→受雇人(勞工)於受雇期間，企業得定期提撥一定金額到退休金帳戶
→退休金的金額，是由受雇人退休金專戶中提撥本金和累積收益決定
※勞退在財務上不確定性較低，因此沒有破產風險
●建議薪資較高者可考慮自主提撥勞退
→享有2大優勢:降低稅負+保本投資
→EX:小明每月薪資5萬元，若進行6%每月3000元的勞退自提，每自提金共3萬6千元
→這3萬6千元可免稅，在年薪60萬元、5%所得稅率，小明可省下1800元(1800元=3萬6千元×5%)的所得稅支出
→勞退帳戶的投資就算虧損也不用擔心
※領取勞退中的一次退休金，其運用效益不得低於當地銀行2年定期存款利率計算之效益
●支柱3:個人理財儲蓄
→個人透過存錢、投資所進行的儲備
●退休後所需花費
→EX:小明每月生活費2萬
→房貸1萬
→保險費和其他雜支休閒費用1萬
→年需約48萬
※保守估計每年需要50萬元
●退休後遇到的五大風險
→通膨
→市場波動
→長壽
→醫療
→政策變動
●4%法則
→退休金儲備總額=每年所需花費/4%
→EX:小明每年花費50萬，以每年4%產生50萬被動收入
→退休金儲備要達1250萬(50萬元÷4%)
→若再節省一點，將每年退休花費壓低在30萬元
※則僅需750萬元(30萬元÷4%)
●年紀較輕的人:「定期定額」投資法
→若以750萬為目標
→每月投入1萬5，安全值4%年化報酬率滾存
※約24.5年(294個月)就能存到750萬
●72法則:已有一部分資產的人
→若手中已有500萬~600萬資金
→年化報酬率4%試算
→累積翻倍可供退休的1000萬~1200萬
→只要18年(72÷4)的時間就可完成
●0050據回測
→就算買在2008年、2009年金融海嘯高點
→持有10年後，年化報酬率約有6%~8%的水準
※6%的年化報酬率，資產翻倍的時間只要12年(72÷6)
●25歲開始每月存1萬
→經過40年(480個月)及年化報酬率4%複利滾存
→65歲約有1185萬
●50歲開始每月存2萬
→經過15年(180個月)及年化報酬率4%複利滾存
→65歲約有493萬
●儲備準備是犧牲現在換取未來可供支用的準備
→現在花愈多、未來準備就愈少
→現在的生活愈好、退休就愈糟糕
※正確的做法是不影響基本生活品質的前提下進行退休金準備
●每月多存1000元
→從25歲到65歲退休的40年
→經過4%報酬率滾存
→總計可多約118萬元
→根據2017年簡易生命表，國人在65歲之後的餘命約20年(19.98年)
※多118萬元儲備表示每年能多花5萬9000元(118萬元÷20年)
●每月多存1000元是否會影響現在的生活品質?
→而儲蓄可以讓退休後每年多5萬9000元支應生活
※換算下來，每個月會多4916元，是否相當值得呢?
●退休絕非是有錢人的專利
→若從65歲退休的年齡計算
→平均餘命20年
→共20年的花費在扣除勞保老年給付及勞退金
→需要自行儲備的退休金其實不多
※只要提早規劃、好好儲蓄與投資，一定不難達成
●通膨風險
→物價持續性地上升
→貨幣購買力下降
→讓每一元所能買到的物品逐漸減少
→EX:便當一個賣100元，明年便當漲到105元
→同時間將100元定存於銀行，年利率1%，隔年只能領回101元
→原先的100元已經買不起一個便當
●資產配置
→台灣消費者物價指數(CPI)年增率近幾年都低於2%
→若以緩衝的2%為標準
→只要商品的投資報酬率超過2%就可視為打敗通膨
※年利率1%的定存無法戰勝通膨，配置在投資組合中的比例就不宜過高
●將通膨列入退休規劃
→若目前需要年化報酬率4%才能退休
→而CPI年增率約2%
→必須將年化報酬率提高加計2%通膨後的6%，才能安心退休
※若沒有加計CPI年增率，未來將因購買力下降而影響退休生活
●真實退休所需報酬率
→預計退休報酬率+CPI年增率
●長壽風險
→2017年國人平均壽命已高達80.4歲
●醫療風險
→據衛福部資料顯示
→2018年台灣每年平均年醫療費用要4萬7860元
→107年的65歲國人餘命為19.98年
→不計通膨下，每人退休的醫療花費約95萬6242元
→60歲以上的老人醫療花費約為60歲以下的3倍~4倍
→退休後的醫療金額必遠高於95萬元
●如何規避和保障醫療保險
→投保醫療險、意外險
→存退休金時，將未來的醫療費用考量進去
※維持良好的生活習慣和健康身體，降低罹癌機率，自然能降低退休後的醫療花費
●台灣扶老比預估
→2018年:5名年輕人扶養一名老人，扶老比20.1%
→2065年:1名年輕人扶養一名老人，扶老比91.9%
●資本市場風險
→2008年~2009年金融海嘯
→各項資產價格大跌，侵蝕不少人退休金
→企業配息跟著大減
→讓不少靠配息金流生活的退休族群苦不堪言
●退休金要重視投資的波動與安全性
→年紀愈大
→以「低波動」、「高安全」的金融商品為主
●政策風險
→2019年勞保精算報告
→台灣勞工保險恐將在2026年破產
→預期未來能領取的勞保年金給付可能愈來愈少
●年輕階段
→意外險
→意外醫療險
→實支實付型醫療險
●青壯年階段
→失能扶助險(簡稱失能險)
→癌症險、重大疾病險:保額規畫至少以2年以上的家庭年之出為主
→若以肩負家庭責任:檢視壽險是否能轉嫁房貸、車貸、家庭未來5年~10年生活費用
●中老年階段
→建議補足長期照顧險(簡稱長照險)
●最遲應在55歲前規劃完畢
→保障型保單大多訂有「免體檢最高年齡」
→通常以50歲~55歲為上限
※50歲前投保，可避免因體況不佳而被加費、除外或拒保
●實支實付可以「副本理賠」
→保戶除了拿正本向第一家保險公司申請理賠
→還可以拿副本向第2家、第3家保險公司申請理賠
※金管會表示，擬限制每人最多買2家保險公司的實支實付型醫療險
●實支實付:理賠範圍應涵蓋門診手術
→部分保險公司保單將手術列為除外給付
→EX:白內障、植牙等，動刀後就可以回家靜養，不須住院
※有理賠門診手術的保單是挑選實支實付優先注意的項目
●實支實付可理賠雜費
→雜費採「概括式」認列，理賠範圍較大
→有些實支實付型是採「列舉式」，只要不在項目的，就不理賠
※概括式則是載明「超過全民健保給付之住院醫療費用」將視為雜費，對保戶比較有保障
●注意是否可副本理賠
→收據正本只會有一份
→副本收據並非民眾自行用影印機重複印出，而是須向醫院申請
→在收據影本蓋上由醫院具名的「與正本相符」章
→國泰人壽與富邦人壽只接受正本理賠
※務必把正本收據留給只收正本的保險公司
●實支實付型是目前醫療險規劃的主流
→一般是保障到特定年齡，EX: 75歲~80歲
※沒有實支實付的保險，可規劃終身醫療險
●終身醫療險屬於帳戶型
→給付上限為住院日額的數倍
→EX:最高理賠金額為1000元×3000倍，這張保單會有300萬的保障額度
→當300萬花光之後，這張保單也會失效
●用失能險補足長期照顧風險缺口
→依衛福部統計
→國內25歲~54歲青壯年重度失能後，平均可再活20年
→65歲~74歲老人失能後，平均可再活10年以上
→若以每月需要5萬長照費用計算，一年開銷達60萬元
→若存活10年，須花600萬元
●長期照顧保障分三種
1.傳統長照險
2.失能險(類長照)
3.特定傷病險(類長照)
●長照險:以巴氏量表或失智量表診斷
→必須符合「生理功能障礙」或「認知功能障礙」之一為條件
→生理功能:進食、移位、如廁、沐浴、平地走動等生活自理能力，須符合3項以上
→認知功能:時間分辨、場所方便、人物分辨，須符合2項以上
※每半年或1年必須再回院重新認定
●特定傷病:22項
→EX:帕金森氏症、阿茲海默症、腦中風、癱瘓
※無須回院重新認定
●失能險
→因疾病或意外所導致的1級~11級失能
→失能級數愈小即失能情況愈嚴重，給付比率愈高
→若被保險人為1級~6級，每個月可定期領取一筆失能生活扶助金
※無須回院重新認定
●失能險保單挑選4重點
1.失能生活扶助金1級~6級不打折
2.失能生活扶助金給付上限愈高愈好
3.豁免保費條件愈寬鬆愈好
4.失能保險金給付額度要高
●失能生活扶助金1級~6級不打折
→2019年開始，多家保險公司陸續取消保證給付
→EX:投保保額5萬元，符合6級失能
→1級~6級不打折，每月可獲得5萬元的理賠金
→若依失能等級給付比率理賠，每個月理賠金僅2萬5000元
●失能生活扶助金給付上限愈高愈好
→若達給付限額而被保險人仍存活，失能生活扶助金仍會停止給付
→EX:小花25歲因疾病導致1級失能，每月領取生活扶助金5萬元，給付限額3000萬元，最高給付至99歲
→但因小花75歲已達給付限額
→若小花達99歲仍生存時，保險公司將在保單周年日給付祝壽金，該單保單即失效
※若投保條件相同，選擇給付上限愈高者
●豁免保費條件愈寬鬆愈好
→豁免保費:被保險人發生特定事故(身故、完全失能、罹癌、重大燒燙傷)
→符合保單條款中豁免條件情況，即可免繳剩餘期數的保費
→目前市面上多數失能險設定為第1級~第6級失能即豁免
→寬鬆條件:1級~11級
●失能保險金給付金額要高
→多數人忽略第1級~第11級可提供一次性給付的失能保險金
→EX:胸腹部脹氣，因列在第7級，得不到失能生活扶助金
→拉高第1級~11級失能給付有其必要
→建議挑選「不還本」商品
→因費率相差甚大，年齡愈高、差距愈大
※有預算壓力規劃失能險，不妨以主、附約搭配方式投保
●政府的長照服務幫助有限
→建議規劃提供長期保障的保險
→相關商品:長照險、失能險、特定傷病這三種
※以保費相對便宜、保障範圍相對廣的失能險最熱賣
●長照2.0的五大服務對象
1.日常生活需要他人協助的獨居老人或衰弱老人
2.失能身心障礙者
3.50歲以上
4.55歲以上失能原住民
5.65歲以上失能老人
●失能險只是「類長照」
→無法完全取代長照險的功能
→長照險:只看結果不管原因
→失能險:須問原因，限定疾病或意外，不包括因為老化而導致的失能或失智
→長照險明確保障長壽老化及各種原因而需要他人照顧的風險
※人到最後恐怕都有一段時間須被照顧，因此長照險是最後的風險缺口
●長照險建議定期跟終身搭配買
→保額分配:一半一半或2:1(定期:長照)
→EX:小明投保保額100萬元的定期長照險，搭配保額2萬元的終身長照險
→若小明10年內需要長期照顧
→保險公司每年會給付124萬元(定期100萬+(2萬元×12個月))
→假設超過10年才需要長期照顧，小明每個月只能領2萬元
●若在中壯年時需要長期照顧
→又是家庭經濟支柱
→對家庭影響甚鉅，甚至比在高齡發生還嚴重
→在可以負擔保費的前提，先把下一秒的風險先顧好
→等更有能力的時候，再把終身的保額提高
※至少定期險到期後，小孩應該也有工作能力，家庭負擔不會那麼沉重
●保險規劃
→先把醫療、意外險、防癌險買齊
→若還沒買齊，就擔心那麼遠的長照
→可能會犧牲掉現在的醫療保障
※先買失能險，心有餘力再把長照這塊補齊
●年金險
→抵禦長壽風險
→即使體況不佳也能購買
→投保年齡最高達80歲
●退休金缺口
→退休後所需花費-已準備的退休金
●已準備的退休金
→儲蓄+勞保+勞退+其他收入(基金配息、股票配息)
●投保利變型年金險注意事項
1.附加費用率
2.解約費用
3.匯率風險
4.宣告利率
※提前解約，保戶會損失本金
●ETF證券交易稅比股票便宜
→僅為股票的1/3
→手續費:買賣各收取成交金額的0.1425%，不足20元以20元計
→交易稅:賣出時僅收取成交金額的0.1%
●ETF六大優勢
1.分散投資
2.透明度高
3.汰弱留強
4.參與大盤
5.交易方便
6.成本低廉
●原型ETF:走勢最接近指數
→EX:0050、0056就是屬於原型
●由ETF名稱可判斷為槓桿型或反向型
→原型
→槓桿型:正向2倍、正2、2X，股票代號結尾有「L」者
→反向型:反向1倍、反1、反、股票代號結尾有「R」者
※槓桿型與反向型不適合長期持有
●成交量
→避開成交量過低ETF
→減少流動性風險
※觀察買進、賣出的最佳五檔支價量變化，是否交投熱絡
●流動性較佳的股票
→最佳五檔會有連續性
→買進、賣出的報價僅相差1檔
●流動性較差的股票
→最佳五檔通常不具有連續性
→買進跟賣出的報價差距較大
※導致一有成交，價格跳動會很劇烈
●淨值為ETF真實價值，但買賣採「市價」交易
→淨值:每單位淨資產價值
→市價:市場上的買賣價格
●折價:淨值>市價
→EX:某檔ETF的淨值為100元
→但現在市價為98元，即為折價
●溢價:淨值<市價
→原本價值較低的東西被「高價」交易
→EX:某檔ETF的淨值為100元
→但現在市價為102元，即為溢價
●找到穩健的好公司
→近5年EPS皆為正數
→近5年皆有配發現金股利
●近五年現金股利最好要維持穩定或小幅成長
→一旦連續縮水
→甚至出現發不出股利
→等於在燒錢
●近五年營收穩定或持續成長
→營收，也稱為營業額
※營收好不代表公司賺錢
●有營收不代表公司一定賺錢
→可能「賣愈多、賠愈多」
→EX:一杯咖啡成本要賣到40元才能收支平衡
→一杯咖啡賣30元，代表賣一杯賠10元、賣10杯賠100元
●3個利潤比率
→毛利率
→營業利益率
→稅後淨利率
●公司發生3大質變應快速出清持股
1.產業趨勢轉變
2.護城河優勢消失
3.經營者的誠信有疑慮
●產業趨勢通常不可逆
→投資人千萬不能心存僥倖
→獲利衰退、配息歸零、股價下跌
●護城河的消失
→通常與法規修改有關
→「老三台」唯一上市的中視(9928)
→隨著第四台競爭白熱化，獲利逐漸衰退
●經營者的誠信
→財報造假
→高層涉入弊案
→EX:2013年黑心油事件，頂新集團的味全(1201)2014年至2016年EPS皆為負值
●台灣置產大不易
→2018年第四季
→台北市貸款負擔54.83%
→新北市貸款負擔48.56%
→每一個購屋的家庭，每個月要還款的房貸金額，約佔可支配所得的5成
→一半的薪水都拿去繳房貸
●「以房養老」全名為「不動產逆向抵押貸款」
→由年長者提供既有的不動產設定抵押權給銀行
→銀行每個月會平均撥付本金
→做為申請者晚年生活的現金流
●狀況1:借款人在世
→貸款期間未滿前想出售房產
→「自有資金」、「出售房產所獲資金」二擇一還款
→若貸款期滿，可向銀行延長，銀行會重估房屋價值
→每次延長期間為3年~5年
※若借款人未申請延長或銀行不同意延長，借款人必須清償借款本金與利息
●借款人身故
→繼承人選擇拋棄繼承，銀行取得房產後會進行法拍
→如果繼承人願意繼承，擇要清償借款本金與利息
→若繼承人打算出售房產，當出售金額小於借款+利息，必須補差額
●申請房屋貸款沒繳完
→EX:房屋鑑價1000萬
→最高可貸7成，即為700萬
→申請人尚有200萬元的房貸未繳納
→以房養老的額度剩下500萬元(700萬-200萬)
※不考慮利息，假設貸款年限30年，申請人每個月可拿到1萬3889元
●貸款人年滿55歲就可申請
→「申請人年齡+房貸年齡」不得低於95歲的限制
→多數銀行貸款成數最高都是鑑價的7成
※機動利率約在2%
●「以房養老」利息最多為每月請領金額的1/3
→每月實領金額=每月提付金額-利息=每月提付金額-累積已撥付金額×年利率/12期
→EX:65歲的阿土伯申請以房養老貸款，房屋鑑價1800萬
→核貸成數為7成，可貸款金額為1260萬，年期30年，平均每個月可撥付3萬5000元
→在利率2.1%，阿土伯第1個月可以實拿3萬5000元
→第二個月:先扣除第一個月利息61元(3萬5000元×2.1%÷12)，因此拿到3萬4939元
→第三個月:先扣除第一個月和第二個月的貸款利息，才會撥付第三個月
→3萬5000元的1/3為1萬1667元，銀行最多就是扣1萬1667元
→到了後期，申請人每個月可以領到的最低金額為2萬3333元
●以房養老
→借款人以名下房地產為抵押品，向銀行提出申請
→銀行鑑價後，計算貸款總額並每月提撥貸款本金與利息給借貸人
→借貸人身故或貸款期滿，借款人或繼承人得償還貸款總額及利息
※以房養老是每月領錢
●傳統房屋貸款
→借款人以名下房地產為抵押品，向銀行提出申請
→銀行鑑價與貸款成數評估，計算貸款總額給借貸人
→借貸人每月償還本金與利息
→房貸償還完畢後，房產歸借貸人所有
※房貸是每月繳本息
●勞保:按月領老年年金給付逾8年，較一次領划算
→每月應繳保費=月投保薪資×勞保費率×個人負擔比率
→2019年勞保費率為11%
→勞保費率每兩年提升0.5%
→直至13%上限為止，預計在2027年達到
●1962年以後出生者
→須待65歲才能領
●展延年金
→達請領金額後，仍繼續工作
→每延後一年，給付金額增加4%，最高上限至20%
●減額年金
→比請領金額提早退休
→每提早一年就減少4%，最多減20%
※最早只能提早5年請領，結付金額會被打8折
●以不計提早或展延年金，簡易粗略估算
→假設從25歲工作，工作40年，65歲退休
→就算是終其一生只領25K(2萬5000元)
→退休時每月可以從勞保領到1萬5624元收入
●若有5年的薪資水準達到最高月投保薪資4萬5800元
→工作滿40年後、65歲退休
→每月領到2萬8396元退休金
●勞保退休月領金額
→假設從25歲工作，勞保年資40年，65歲申請老年年金，未展延亦未提早請領，工作期間每月所領月薪相同
→25K:月領1萬5624元
→30K:月領1萬8786元
→35K:月領2萬2506元
→40K:月領2萬4862元
→45K以上:月領2萬8396元
●勞退
→由雇主或個人每月提繳工資到勞工個人退休金帳戶
→由政府拿去做投資
→投資的收益累積到個人勞退專戶
●可節稅
→依勞基法，雇主必須每月提撥月提繳工資的6%至個人的勞退專戶
→勞工自己也可以決定自行提撥1%~6%，也就是「勞退自提」
→依照實際工資對照月提繳工資，再按照比率提撥
→目前勞退月提繳工資分11組共61級
→第一級最低1500元，第61級最高為15萬元
→每一個人每年最多就是提撥10萬8000元
●雇主幫你提撥6%比率，會比你實際薪資的6%還要來的多
→若薪資是4萬6000元，落在4萬5801~4萬8200元
→雇主每月須要幫你提撥2892元(4萬8200元×6%)
→比實際薪資4萬6000元的6%(2760元)還高
●公司已經有提撥6%做為退休金
→以財務及退休的角度
→勞工還是應該要自行提撥
※提撥比率能夠提滿到6%是最好的
●勞退自提可享稅負優惠
→提撥的部分可以從當年的所得中全額扣繳
→不必計入個人所得繳納個人綜合所得稅
→若是一次提領退休金
→只要所領金額低於「18萬×工作年資」就無需課稅
→以40年的退職服務年資計算，一次領取超過720萬才需要課稅
※唯有退休金超過「36萬2000元×工作年資」的部分才需要全部課稅
●選擇分期領取退休金
→全年領取總額超過78萬1000元的部分才需要課稅
※每月領6萬5000元以上的退休金才會被課到稅
●提高所得替代率
→自行提撥退休金，也會有強迫儲蓄的效果
→若年輕就自提6%，加上雇主提撥的6%
→總提撥比率達12%
→若以月薪五萬元、每年個人退休金報酬率3%計算，自行提撥6%為例
→工作40年，分20年領取退休金，每月可領3萬812元，所得替代率高達61%
→若不自提，僅靠公司提撥6%退休金，同樣條件下，退休時每月只能領1萬5406元，所得替代率僅有30%
●勞退專戶的資金，政府會再拿去投資累積收益
→就算投資績效不理想，甚至比定存還差
→勞退專戶也有2年期定期存款利率的最低保證收益
→2019年7月，每年最低保證收益是1.0541%
※自2005年7至2018年底為止，平均收益為2.8%
●勞工退休金請領方式
→一次領:工作年資不到15年
→月領
→兩者都是年滿60歲才可以請領
※工作年資滿15年以上，可以在一次領與月領中2選1
●阿莉月薪3萬5000元
→對應月提繳工資表屬於第29級的3萬6000元
→適用個人所得稅率5%
→每月自提金額:3萬6000元×6%=2160元
→每年提繳金額:2160元×12個月=2萬5920元
※可節省綜合所得稅:2萬5920元×5%=1296元
●阿莉月薪6萬元
→對應月提繳工資表屬於第40級的6萬8000元
→適用個人所得稅率12%
→每月自提金額:6萬8000元×6%=3648元
→每年提繳金額:3648元×12個月=4萬3776元
※可節省綜合所得稅:4萬3776元×12%=5253元
●勞退應該一次領還是月領?
→基本上總金額差異不大
→因為勞退金的月領金額不是活到老領到老
→只是勞退金總額根據餘命分配每月領取
※差別在於月領的話，剩下在勞退專戶的錢可以繼續滾收益
●勞退月領金額
→假設從25歲工作，勞保年資40年，工作期間自提6%，工作期間每月所領月薪相同，預估個人退休金投資報酬率為2.8%，分20年領取
→25K:月領1萬4384元
→30K:月領1萬7307元
→35K:月領2萬734元
→40K:月領2萬2904元
→45K:月領2萬6160元
→50K:月領2萬8901元
※主計處統計，台灣人近年月薪平均水準約5萬元，則可領到2萬8901元
●以台灣一般月薪來說
→只要有自行提撥6%
→屆齡退休，勞保加上勞退多可領到3萬、4萬以上
※只要再利用穩當的投資，退休後要月領5萬元以上不困難
●以5萬元試算每年1.5%通膨下相當於多少錢
→10年後:4萬3083
→15年後:3萬9993
→20年後:3萬7124
→25年後:3萬4460
→30年後:3萬1988
→35年後:2萬9693
※40年後的5萬元購買力等同於現今2萬7000元
●年金險
→提供固定現金流
→不受市場波動影響
●傳統型年金險
→即期:最適合已經屆齡退休，手上握有一筆大額資金的族群
→具有保本效果，是波動最低的商品
→缺點:繳完保費開始領年金，準備時間短，保單價值無法累積
●利變型年金險
→適合距離退休還有一段時間、風險程度偏低的族群
→可以在累積期間放大保單價值準備金
→由於是以宣告利率累積保單價值
→只比定存利率高一些
→資金增值效果有限
●變額型年金險
→適合還有20年以上才要退休、風險程度較高的族群
→變額年金險會連結投資標的
→保單價值取決於投資標的的績效
→不保本，有虧損的可能
→投資標的績效好，可以累積更多保單價值準備金
→投資標的下跌，保單價值也會因此減損
※這類保單需要利用較長的時間經歷市場多空循環，來賺取保單價值準備金
●附加費用率
→無論是哪一種年金險產品都有附加費用
→是保險公司營運所需成本:員工薪資、作業成本
→你繳的保費扣掉附加費用，剩餘資金才會開始累積
※若是附加費用率太高，將會侵蝕你的本金
(利變型年金險附加費用率約1%~2%，變額年金險約3%)
●宣告利率
→與利變型年金險最有關
→一般人認為宣告利率愈高愈好，代表保單價值準備金可以增值較快
→但其實，宣告利率只有要求不得為負利率
→不是固定不變，也沒有保證數字
→就算保單銷售當下宣告利率高，之後也可能會調降
※與其選擇宣告利率高的保單，不如選擇長期宣告利率穩定的保單，而非忽高忽低者
●保險公司的資本適足率(RBC)
→一間保險公司的資本適足率應該要200%以上才算可靠
●若以65歲月領一萬5000元試算
→傳統型即期年金險:躉繳金額450萬
→利變型年金險:55歲開始準備，累積10年，躉繳金額360萬
→利變型年金險:45歲開始準備，累積20年，躉繳金額280萬
●適合退休準備的ETF
→原型ETF
→具有長期穩定的配息紀錄
●0050
→反映的是大型成長股的競爭表現
→50檔上市公司的市值總額和幾乎占台股市值的7成
●元大高股息
→預估未來1年現金殖利率最高的30家公司
→高殖利率的公司多半是手上現金充沛、配息大方，但是成長性相對較低
●假設你現年25歲
→距離65歲還有40年準備期
→前20年以0050為主，加速累積資產
→後20年轉換成0050、0056各半
→退休後全部轉為0056
●若退休後每年目標領息24萬
→0056現金殖利率以4%保守估計
→屆時需要備有600萬的資產買進0056
●0050年報酬率以8%保守估算
→0050+0056投資組合年報酬率以6.5%估算
→每月只要拿出2255元
→就能在65歲時擁有600萬元資產買進0056，年領24萬
●若你現年35歲
→準備期間只有30年
→前15年買0050
→後15年0050、0056各半的投資組合
→至65歲再全數轉進0056
※每月投資金額只要4893元就能做到
●打造月領8萬投資工具
→配息基金+股票型基金
→若勞保年金加上勞工退休金每月有4萬水準，自籌4萬元的現金流缺口
→共同基金風險低於股票投資，由專業經理人操盤有望創造勝過大盤的報酬
→利用配息基金養股票基金的方式
※讓現金流持續成長，又可以拉高整體資產成長率
●6條件篩選長期穩定配息基金
→配息能夠滿意，波動能夠接受
→慎選計價幣別，高利貨幣小心匯損
→看基金總報酬，判斷配息是否配到本金
→大型基金品牌，且台灣有總代理為優先
→基金成立最好超過10年以上
→基金規模夠大，持有標的超過100檔以上
●打造月領10萬投資工具
→具成長性存股標的
→扣掉勞保、勞退的3萬~4萬元月退休金
→相當於需要自籌每月約6萬~7萬的現金流
●假設現年30歲，計畫60歲退休
→退休後不再投資
→將錢全部放在銀行領利息(以2年期機動利率1.3%)
→預計活到80歲，每月都要有6萬元的現金流
※退休時至少要準備1332萬8609元
●1332萬8609元有30年時間可以準備
→使用報酬率5%的工具，每年須投入約20萬元
→報酬率10%，每年僅需準備8萬1028元
※對受薪階級，要將投資本金大幅拉高不容易，學習如何提升報酬率是更高效率的做法
●3指標篩選穩定成長好股
→屬於穩定發展的產業，提供的產品和服務具備較長的生命週期，產品替代性低
→市占率高，最好有寡占地位
●近五年稅後淨利年增率大於5%
→獲利要能持續成長
●排除以下狀況，避免錯失好公司
→一次性的業外損失
→來自系統性風險
●近五年毛利率、營業利益率穩定或長期向上
→若是靠大幅殺價砍單來的，毛利率及營益率必定出現下滑
※砍單有極限，未來稅後淨利想要持續成長不容易
●現金股利持平或是逐年成長
→一間公司的股利配發能力也反映賺錢能力
→賺錢的公司才有可能將盈餘分享給股東
●一間公司若是處於成長期
→配息率一定會比進入成熟期的公司低
→因為公司需要將現金拿去買設備
※只要公司持續成長、持續發放股利，配息率低是可以接受的
●定期定額
→EX:統一超、中華電、大統益
→從2012年1月1日起每月投資一萬元，並將股利再滾入投資
→到了2018年12月28日，平均年化報酬率在7%以上
●若從25歲開始準備退休金
→每年投資7萬元
→就可以從60歲退休每月領6萬
●以60歲退休月領6萬
→退休前年化報酬率設定10%，60歲退休後資金全數放銀行，2年機動利率1.3%
→25歲開始:活到80歲每年投入49179元
→30歲開始:活到80歲每年投入81028元
→35歲開始:活到80歲每年投入135526元
→40歲開始:活到80歲每年投入232713元
●現金殖利率
→一間公司每年都能穩定配發5元股利
→若100元買進
→每年的報酬率就是5%
※一家公司若營運狀態未變，能以愈低的價格買進，報酬率愈高
●常用「5年平均現金股利法」
→當股價為5年平均現金股利的20倍，股價屬於合理，換算現金殖利率是5%
→若公司營運正常，股價卻只有5年平均現金股利的16倍視為便宜，也就是現金殖利率大於6.25%
→若是5年平均現金股利已經32倍以上，現金殖利率小於3.125%，代表股價偏貴
●分散投資，但最多以10檔為限
→核心持股以5檔為理想
※一個人心力有限，太多股票是顧不來的
●2條件判斷是否要淘汰持股
→營收年增率連續衰退6個月
→稅後淨利年增率連續2季衰退
●營收是一間公司最領先的財務指標
→也是唯一一項每月都會公布的財務數據
→營收就是觀察一間公司營運狀態最即時的指標
→營收是公司獲利的根本
→一間公司必須先有營收才有可能獲利
→若是營收開始下滑，獲利自然無可避免跟著落難
→當一間公司營收年增率連續3個月下滑或是轉為負成長就該提高警覺
※連續下滑6個月無法改善就非賣不可，表示營收惡化已形成趨勢
●當一間公司獲利開始衰退
→代表這家公司沒有辦法再帶領你的投資部位成長
→更不要說安穩領股利了
※若是連續2季公司獲利仍衰退，代表公司衰退已成趨勢，該出清持股
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