1.理財 2.投資 3.勵志
2021年7月第一版
作者簡介
阮慕驊
活的健康、活的自在、活的富裕！
生活，對阮慕驊而言，就是生動的活著！從少年走過青年，再到壯年和中年，阮慕驊從好奇摸索人生，再到建立人生哲學，體悟出成熟需要時間。
從自我為核心出發，健康、自在和富裕，是他人生哲學上最重要的三件事。從人生構面出發，家庭、工作和人際圈是三個最切身的範疇。
阮慕驊以媒體記者十多年的經驗，轉換跑道往媒體主持工作發展，同時鑽研經濟和金融。這30年來，他發展出一套有系統的人生哲學，使他能把世間的道理看的更清楚，分析的更透徹，從而建立起健康、自在和富裕的境界。
現職
News98財經一路發、Line Today財知道主持人
經歷
工商時報編採中心副主任
中央社多媒體新聞中心組長、證券組組長、商情部、國內部記者
中國電視公司新聞部記者
主持
緯來電視台、八大電視台、東森電視台、寶島新聲廣播電台、台北廣播電台主持人
目錄
推薦序 自求多福拼退休，不要變成下流老人 趙少康
三十年來最好的黃金機會 謝金河
以終為始，有個向上、向善的始 向為平
開創人生，要掌握時間財和機會財 孫天山
為你找到人生的藏寶圖 黃時彥
用身心靈，走出一條長遠的路 劉家崑
導讀 徹底發揮自己長才的人氣不老阿丹 莊舒淇
前言 給人生的十個建議
人生財務的十個建議
第一章 生命的覺知
一、覺知
二、接受
三、覺察 接受 改變
四、愛自已也愛世間萬物
五、人生的抉擇
第二章 即將面臨的退休危機
勞工年金也將被改革
不只公保，勞保退休金也大幅縮水
全民及政府都必須誠懇面對這個問題，把現況及未來連同方案說清楚
台灣錢再次淹腳目！儲蓄爆表，投資率不足，錢愈放愈不值錢，小民怎麼辦？
第三章 提早思考退休對策
對策1：提早找出退休規劃的對策 先從個人財務管理思考起
對策2：退休金怎麼規劃？
先學會理財的本質 解秘標普家庭理財四宫格
對策3：投資的秘訣！時間財和機會財的規劃不可少
房地產與股票的時間財和機會財運用方式
第四章 小心二○二一年股市泡沫化
三十年來最好，能持續多久的景氣
貧富差距擴大下，全體社會消費動能不足
牛年必有大震
台積電跟聯發科領不領漲是指標
外媒也早已示警台股泡沫
泡沫需要冷卻一下，不要樂極生悲
國際資本對新興市場一貫的手法就是養套殺三招
美股瘋狂投機又是牛年不祥訊號
股市的多頭行情毀滅向來是毀在人性，而不是天災
大佬看不下去，孟格警告泡沫
擦鞋童理論的現象又再現
港府出手先戳破泡沫
巴菲特公開信昭告債市要小心
科技股如果走空，股市多頭行情思危
第五章 台灣人口負成長即將到來 房地產還可以投資？
今年台灣提前迎來了負成長
人口減少對日本的房地產造成了重大影響，那台灣呢？
台灣的房市就跟人口減少一樣，回不去了
一個台灣兩個世界
醫護產業未來是正向發展的產業
要不要買房要想清楚
做屋奴的時間要長一點或短一點？
第六章 二○二一年強勢美元當道 金價走入空頭
強勢美元再來
全球資金回流美國！新興市場首當其衝？
新興市場三大央行齊升息開第一槍！ 擋得住襲捲而來的美元危機？
通膨來襲！防範安屎之亂再來
二○二一年金價跌勢明顯
第七章 什麼都在漲！五大資產佈局要趁早進行
第八章 美元的投資工具
1.美債
2.美股
3.美國初始上市股票
美國危險訊號
美股指數成份股的變動
第九章 過了二○二一年，長期而言，仍要培養認識股票本質的素質
股票的本質是什麼
1.股票是高波動的、具有高度風險的投資或投機工具。
2.股票是不對稱的金融工具
3.資本市場裡，沒有平等這回事！只有割韭菜
附文／股市如賭場？沈迷賭博不會有好下場
第十章 向大師學投資的素養
第十一章 交易策略的思考
好的股票是很好的長期投資工具：超長線投資的想法
我的股票投資要訣
買對就一路抱，買錯就停損，換趨勢向上的股票
存股的思考
可以存金融股做退休規劃嗎？
第十二章 牛年股市的思考
由台積電看二○二一年大盤的方向
二○二一年看好的產業
興櫃轉上櫃股又如何
第十三章 由我的人生體悟 給老中青的理財及人生建議
給老中青的理財及人生建議
我的人生理財轉折
股市不怕急跌，就怕長空
未來五年到十年，看好的三大產業
給年輕人的理財投資建議
年輕人理財和投資要學的事
給年輕人的投資標的概念
五大漲價缺貨題材
給中年人的理財投資建議
中年理財的投資方案
中年的投資標的概念
老年的理財投資建議
老年的投資標的概念
●給人生的10個建議
1.保健好牙齒
2.不要過胖，保持運動習慣
3.瑜珈、太極拳都是很好的舒壓方式，人生要有固定自我紓解壓力方式
4.不要吃過多甜食，不要常吃精緻食物，超過50歲要多運動
5.活多久就做多久，不一定是固定的工作，但人生要不斷的為興趣工作
6.做好財務規劃，退休規劃40歲就要開始規劃，如果能提早到30歲更好
7.股票是最好的投資工具，但要學會股票的投資方式
8.找到適合你的宗教信仰，只要是勸人向善的正統宗教都好
9.人生的伴侶不要輕易決定，確定你很愛對方，對方也是，不要為結婚而結婚
10.教導子女的觀念，能幫多少，盡其在我，觀念比給錢更重要
●人生不可能重來
→只有把握現在和未來
●人生的智慧
→需要時間累積
→需要經歷事情後才會知道對錯
※再有學問，沒有經驗，學也不一定能致用
●人生財務的10個建議
1.不要擔心負債，但要思考如何償還債務
2.要學會現金流和資產負債表的運用
3.不斷增加賺錢的能力
4.家庭財務要設定目標，穩步向前，不要有一夜致富的想法
5.要學會記帳
6.保險是財務規劃，不是投資，用保單來投資不是最好的方法
7.教會子女財務規劃，給子女理財觀念，比給錢更重要
8.財務規劃的目的是為了投資和滿足人生的花費，不要為了存錢而存錢
9.不要到處炫富
10.樂於分享成功的財務規劃經驗和方法，幫助更多的人
●覺知
→知，是人生成長的開始
→可惜的是，我到了人生中站，才體悟它的意涵
→覺知和覺察，有多種層面
※具體一點的，是身體和心靈方面
●瑜珈啟蒙老師說
→當你幾歲練瑜珈，你的人生就會停在那個年齡
※早知道，我就30歲開始學瑜珈
●接受
→接受的相對是你必須捨棄
→捨棄你過去認為是最重要的，是對的，是自以為是的
→就像瑜珈，我過去認為那是女人練的
※現在，我每周至少上兩次課
●覺察、接受、改變，這三件事是序列
→提高對萬物的覺察能力
→接受一切不可接受的
→改變一切已有的
※愈早體悟，人生愈開明
●是什麼料做什麼事
→愛自己的第一步
→要知道自己有什麼長處，就是天份
→然後放大這個天份，讓這個特質引導你一生，讓它成為工作，或是興趣也好
※因為才能和天份，能讓你突出，讓你出色，讓你服務社會
●如何放大天份和才能?
→需要進一步的發掘和學習，也就是專精
→為興趣而工作
→有著過人一等的才能，再加上專精它
※能一生做自己覺得有趣的工作，而且又能做的出色，這不是愛自己嗎?
●當你愛自己
→你自然會愛萬物
→你的心中不再有仇恨
→眼中看到的都是美好和良善
※如果你心中充滿喜樂和感恩，你會願意幫助他人
●如何保健?
→生活作息要正常，不要熬夜
→超過11點睡都不好
→睡眠時間一定要充足
→安靜和暗黑的環境有助於提升睡眠品質
→睡前不要碰3C產品
※歸零一天的工作和心情，再多的事沒做，等明天再做吧
●養成運動的習慣
→勞動不等於運動
→不是每天工作就是在運動
→和緩的運動就像是瑜珈、太極拳
※運動可以增進生理功能，保持一定的活力，也會刺激神經的發展，減少失智的風險
●保健牙齒
→人體不健康，跟牙齒好不好有很大的關係
→牙不好，口腔會有細菌，細菌會跑到肺部和心臟
→牙壞了要做假牙和植牙，都是勞師動眾
→用牙線、仔細刷牙都是必要的
→油嫩法:每天用椰子油含在口中漱口5分鐘，助於清潔口腔和保健牙床
※保健好牙齒可以減少無謂的時間和精神損耗
●賺的錢盡量用
→不要想太多給子女的事
→愛自己，當然要把錢花在自己身上
→一生努力幫子女買房，除了自己做一輩子屋奴外，還要替子女做屋奴
→人生大可不必這麼辛苦
→錢用的開心、心情好，也有助於增進健康
※不要留下一大堆遺產，在天上看著子女分財產
●退休不是人生的分界點，而是起點
→工作是人生的樂趣和社交來源
→好的工作和一輩子能持續的工作就是愛自己
→如果你認為玩股票是個工作，它能持續一輩子，到老都還能動腦，它就是好的工作
→凡是能讓你投入的事，都可以視為工作
→退休可能是職場工作告一段落，但人生還有許多工作等著你
※工作使人年輕，年輕的心，自然活得開心
●無常
→是人生的恆常不變的道理
→時下的社會，無常才是正常
●健康上的無常
→生死大事，都沒有選擇的權利
→但我們有過個健康生活的權利，主動權在於照顧自己，也是愛自己的想法
→讓自己有健康的生活，不是靠醫生
→運動和良好的生活習慣
→早一點睡
→運動適時適度
※醫院裡沒有快樂的人，能不去就盡量不要去
●婚姻上的無常
→離婚率那麼高，都是太草率決定人生大事的結果
→婚姻雖然有契約保障，但終究是一張紙
※除非你很確定愛對方，對方也很愛你，你們彼此願意為對方付出一切，否則不要輕易結婚
●勞保年金
→勞保老年年金由2009年的64.25億元
→一路失控，2020年直達2553億元
→勞保一年保費收入只有4000億元
→光是退休領年金勞工，一年就領走2553億元
→超過一半，剩下還要給遺囑年金、失能年金等其他普通事故
※未來勞保年金還會越滾越大，很快吃光勞保保費收入
●目前勞保年金月領均額約1萬7千元
→勞保投保人數總計1048萬人
→2020上半年，有133萬退休勞工月領年金
※勞動部確定勞保年金改革將溯及既往，也就是領年金133萬退休勞工月退休金將會調降.
●勞保改革
→費率調升
→調整年資給付率
→拉長平均薪資採計期間
※最關鍵的是後面2項，因為涉及退休金計算的基數，基數越低就領得少
●勞工每月能領到的月退金
→可能比現在少掉1/3~1/4
※未來勞保年金肯定只會比現在少
●國人理想退休金是1000萬
→一般勞工如果沒有自己規劃退休金
※勞工退休後，只能靠勞退及勞保了
●目前勞保年金的所得替代率:固定的基數1.55去乘工作年數
→EX:某位勞工工作了30年，乘下來就是46.5%的所得替代率
→所得替代率就是勞退年金月領金額可達到工作期間的薪水比率
→假設勞工退休前薪水是45800(也是目前勞保投保的上限)
→那麼勞工每月可領到月退金就是21297
→學者評估勞保年金可能把1.55的基數往下降，未來勞工月領會少掉1/3~1/4
※也就是以21297計算，未來落在月領15972~14056
●勞退新制從2005年實施至今滿15年
→新制提繳年資超過15年且必須到60歲才可以選一次領或月領
→如果勞工選月領，還必須先了解自己領退休金的平均餘命，也就是還剩多少年可活的意思
→才能進一步算出月領金額
→如果選一次領，就要計算退休金專戶本金及累積收益
●主計處的國人年齡中位數平均薪資47000元計算
→工作30年
→雇主都有提繳6%，也就是每月2820
→以目前勞退新制基金投資績效年化報酬率4.2%計算
→定時定額投入後的帳戶總額是2040679
→再以總額進入勞保局試算月退金以65歲退休餘命20年，利率1.1843
→每月可領9538元
●各位勞工朋友們
→每月不到1萬元的勞退金
→加上不到2萬元的勞保年金
→這就是您未來的退休金
※未來物價如何先不計算，現在的物價，2萬5千元的生活金一直走到走的那天，要有心理和實質的準備
●勞保費率太低是主要原因
→目前費率11%
→天花板上限12%
→如果勞保基金要達到平衡，費率必須上調到27.3%
→果真如此的話，以每月40000薪資計算
→勞工每月保費要增加近2000元，雇主要增加近4000元
※恐怕台灣真正的大失業潮就要來到，年輕人會更難找到工作，老闆勢必因應成本大砍員工了
●國際勞工標準組織
→勞工退休每月至少需有相當於最後所領薪資的40%收入，才能有退休的基本需求
→聯合國為先進國家所訂的理想所得替代率是70%
→代表退休後應有退休前五年的平均生活花費7成的生活水準
※目前勞保年金+勞退，勞工工作30年的所得替代率最理想的狀況是約68%
●勞保年金目前30年的所得替代率是1.55*30=56.5
→加上勞退6%提撥30年
→以薪資30000起薪每年成長1%
→勞退基金年化報酬率4%計算
※得出的結果是51.65%的所得替代率，兩者相加得出68%的所得替代率(最理想狀況)
●勞保年金46.5的所得替代率未來可能不保
→再來勞退新制2005年才實施
→不是每個勞工都能以30年資計算
※勞退基金也不一定能保持年化報酬率4%
●攤開勞退基金的績效
→只要台股大跌，勞退基金會大虧損
→EX:2020年第一季曾大虧4700億
※最理想狀況，勞退加勞保年金的所得替代率只有7成
●有效因應的解決方案之一是自提6%
→目前自提率不到10%
→代表十個人裡不到一個人做
※如果大家知道了改革後的替代率缺口，自提率一定會提高
●全民與政府需要共同面對的困境
→人灣人口老化
→財政結構惡化
→利率趨近於零
●觀念決定一生的成敗
→理財和投資是一連串的觀念和方法
※思考是一件很重要的事
●退休收入
1.勞退和勞保
2.企業退休金
3.自己累積的退休金
●勞保和勞退不見得看得到拿得到
→勞保年金受到台灣人口結構和利率的變化影響
→已呈現入不敷出情況
※未來有可能勞保不保
●理財支出必不可少
→可創造未來的理財收入
→是一種把當下的支出轉化成未來收入的可能
●理財支出加上收入-支出的剩餘
→這兩筆錢放在各種投資名目下
→經年累月就能產生源源不絕的理財收入
→EX:固定性性質的債券利息收入和股票股息收入及房租收入
※固定性收益的收入，可以再滾入各類資產的投資，形成活水泉源的財務規劃循環
●很多有錢人的致富路徑都是很一致地使用這種方式
→但窮人不懂或是沒機會
→理不出第一桶金
●有錢人另一個致富秘訣:房地產和股票的交叉運用
→左手囤房右手囤股
→當股市時機好的時候，拿房地產去銀行質押借來大筆低息資金投入股市，拿賺的錢去還貸款，同時買更多土地和房產，如此一直循環下去
→EX:保險公司，哪一個不是大地主兼買一堆股票，繳保費的人拿錢給保險公司投資，結果讓保險公司成了最大的房東和股東，保戶只領一點點利息
●巴菲特說過投資就像滾雪球
→雪球:夠大的本金
→常常的坡道:足夠的時間
→夠濕的雪:夠高的利率
●標準普爾的家庭理財四宮格
1.要命的錢:10%
2.保命的錢:20%
3.保本的錢:40%
4.生錢的錢:30%
※最重要的是保本的錢，要占用到所有財富的4成
●要命的錢
→家庭的家庭開銷:食衣住行等日常開支
→這部分的錢是要能隨領隨用的
→提款機可提到，用來支付卡費、水電費、房租
●保命的錢
→醫療支出、保險支出
→保險不是投資，是風險規劃
●要進一步升級生活水平
→就要好好規劃保本的錢和生錢的錢這7成的主要財富
→生錢的錢:指的是投資，風險高代表回報也高，也就是股票
→保本工具:債券，投資等級債具備低風險固定收益，所以可以保本升息，缺點是沒有超額報酬的機會
※搭配三成的股票和四成的債券就能提高財富整體回報率
●多年理財和投資經驗
→自創的時間財VS機會財規劃
→一套股票和債券的選擇與進出場時機規劃
●股債是資本最重要的兩大資產池
→保本的錢:債券投資
→生錢的錢:股票的投資
※兩者在風險屬性正好相對，具備平衡的作用
●理財四象限
1.要命的錢(10%):3~6個月的生活費
2.保命的錢(20%):意外重疾保障，專款專用
3.生錢的錢(30%):股票、基金、房地產
4.保本的錢(40%):安全、穩定、養老金
●一般而言，美股和美債的市場報酬率是最穩定的
→1985年以來大約是每年6~8%
※報酬率來自股息和債息的收入，資本利得的累積
●宏觀環境下，貨幣是無限量一直產生
→股票和債券畢竟有一定的發行數量限制
→在通膨的推升下，股債自然也會產生一定的逐年報酬率
※懂投資的人，一定會把錢放在股票和債券這個有價證券上，而不會被物價侵蝕
●時間財是以時間創造財富
→完全沒有進出場的問題
●機會財注重於時機上
→進出點很重要
●進出場時機涉及兩種投資思維
1.趨勢性投資
2.波動性投資
●請問全台灣誰的房地產和股票最多?
→各家壽險公司
→保險公司收進保費，主要放在國內的債券、股票和房地產上
→放在債券是保本保息
→房地產用來收租增值
→股票用來收股息增值
→最終保險公司把這三項賺的錢付息，也就是保單利息，付給保戶
※全世界的保險公司是懂得時間財和機會財交叉運用的法人了
●有錢人是靠資本利得有錢的
→資本利得主要來自於土地、房產、股票
→房地產:時間財
→股票:機會財
※善用這兩種的理財工具，就能財上生財，財源廣進
●不動產是時間財
→通常都會區或好地段的土地放愈久愈值錢
→這就是為什麼台北、台中許多重劃區停車場和汽車旅館林立的原因
※特殊用途通常是有錢人用來養地的
●財團或有錢人買了地
→拿去向銀行抵押借錢來買股票
→股票生的股息可用來還銀行借款利息
→股票增值的價差還可以用來還借款本金
※等於是拿銀行的錢來還銀行的錢
●買股的時機很重要
→切記，大買股票的時機是景氣差到不行
→所有人都看空、都悲觀的時候，就是拿大錢買好股的機會
●因為景氣不好時，銀行借錢不易
→只有信用良好而且有優質抵押品的人才能借到錢
→優質抵押品:投資等級債券和好地段的不動產
→這些優質抵押品都在有錢人身上
→景氣不好時，利率一定低，有錢人就拿優質抵押品向銀行借錢
→借出來低成本的資金就拿去買好股放著
※等到景氣回升，股票價格回升，有錢人即賺股息和賺價差，再高高的把股票賣掉，還銀行借款本金，多出來的錢再去買優質不動產
●不單台灣如此，全球都一樣
→想要有錢，就要懂有錢人的生財方式
→運用時間財和機會財
●2021年2月景氣燈號亮出十年來沒見過的紅燈
→紅燈的意義是景氣好到不行
→亮紅燈的分數高達40分，這可是32年來沒見過的分數
※上一次達40分，是1989年四月，台股從7000點漲到12682，創下歷史首次上萬點行情的瘋狂超級年代
●景氣燈號是國發會在1968年編制
→總共有9項指標組成
→每一項指標最低分1分，最高分5分
→紅燈:38分~45分，代表景氣過熱
→藍燈:9分~19分，代表景氣低迷
●紅燈賣股不完全正確
→前一次亮紅燈是2010年1月，當時連亮4個紅燈，當時加權指數波段高點8300點
→短時間內可能會覺得賣對了
※但是長時間來看是錯了，因為大盤從7032一路漲到2011年第一季的9220才見波段高點
●藍燈區間慢慢逢低買股倒是很值得參考
→長時間統計，景氣循環是週期現象
→有紅燈之後必有藍燈
→但盛極而衰是必然的，股市也一樣
●主計處2021年最新數據
→台灣家庭所得差距連續三年擴大
→居前20%家戶所得是居後20%家戶6.1倍
※創下7年來最大的差距
●貧富差距的根源來自於資本利得
→薪資當然也有關係
→但遠不如資本收益的影響性大
●2017年
→財富前20%的人:薪資所得佔總收入高達75%，資本所得占比是18.4%
→財富前1%的人，薪資所得占比大降只有52%，資本所得占比升高到39%
●最有錢的金字塔頂端
→千分之一:資本收入占所得比為61%
→萬分之一:資本收入占所得比為79%
※2017年，萬分之一最有錢的人，當年平均土地交易稅是6400萬
●回顧台股歷史上牛年必有大事發生
→1961年辛丑:波蜜拉颱風
→1973年癸丑:全球石油危機
→1958年乙丑:十信風暴
→1997年丁丑:亞洲金融風暴
→2009年己丑:全球金融風暴
※四次牛年不是全球就是台灣發生風暴危機，這種巧合太詭異了
●華爾街日報罕見點名台股太瘋狂
→2020年外資大賣台股超過5000億
→2021年開始在期貨的持倉維持在空頭部位
●華爾街日報點名全世界漲太多的股市
→台股、韓股、印度股市
→漲幅明顯超過標準普爾500指數
→成交量太大
→本益比
※提醒投資人小心，直說當全球空頭市場來臨時，亞洲這些漲最多的市場的跌幅也會是最大的
●股市的多頭行情毀滅向來是毀在人性，而不是天災
→孟格說當前美股的泡沫會以慘烈方式結束，但何時崩盤沒有人可以預測
※金融市場要崩毀之前，一定會出現各種瘋狂現象
●孟格和巴菲特看到了，你看到了嗎?
→GameStop、AMC這些美股瘋狂炒作現象是其中之一
→SPAC這種特殊目的的空殼公司在美股IPO大行其道又是其中之一
→狂炒到5萬美元，還有人在吹捧的比特幣又是其中之一
→去年大漲到7倍的特斯拉跌入熊市似乎又是警訊
→連巴菲特認為全世界最好的蘋果股價都快要跌入熊市又是其中之一
※也許現在看不出來誰是對的，歷史會告訴你的
●港府出手先戳破泡沬
→2021年2月14日，香港財政司突然宣布調高股票印花稅率，上調幅到高達30%
→當日港股恆生指數大跌近千點，中挫3%
→港府毫不留情地潑冷水
→大家都知道，調高股票交易的稅率，表面上對財政收入有幫助，但實際上會導致股市大跌，甚至走入空頭
→港府當然知道，增加財政收入只是表面藉口
→股票交易的成本，包括稅收和手續費愈低，愈有國際競爭力
※好比哪天財政部突然宣布要調升證交稅，台股會如何大跌是一樣的道理
●港府當然不是笨蛋
→用意在阻止熱錢繼續流入港股
→防範可能來襲的全球金融港沫爆破
→在美股泡沫還沒大爆破之前，戳破港股的美夢
→預告後疫時代全球金融市場大泡沫的風險
※政策已經擺明熱錢別再進入港股，否則我還有辣招
●巴菲特公開信詔告債市要小心
→全球債券的投資人，無論是保險公司還是養老基金，都將面臨黯淡的未來
→債券的價格是用殖利率推算，殖利率上升代表債券價格下跌，兩者之間呈現反向關係
※美債殖利率開始趨勢往上，巴菲特警告，債券市場將走入空頭
●2020年來，債市卻出現奇怪的現象
→投資等級的美國國債殖利率不斷狂升
→但非投資等級像高收益債的利率卻仍在下滑
→針對這詭異現象，巴菲特也預警要小心
→當前這情況很像是80末代、90年代初，美國的金融危機，當時有逾千間儲貸機構倒閉的儲貸危機
→當時的背景是美國聯準會大幅升息，導致一些專門吸收投資人存款再做房貸的金融機構大規模虧損
※巴菲特似乎看到了美國將再次爆發類似30年前的儲貸危機
●當股市風險上升
→資金會從股市撤出流向債市避險
●股市行情好時
→資金會離開安穩的債市流向股市
●台灣已有七個縣市人口負成長長達10年以上
→日本人口負成長今年已經是第13個年頭
※一旦掉入人口負成長的結構式斷崖，也就注定沒有扭轉的機會
●2020年台灣提前迎來人口負成長
→上半年出生數79760
→死亡數88555
→2026年台灣即將進入超高齡社會
→2065年，65歲人口占比將達41%
※人口紅利即將在2027年消失，準備進入類似日本經濟失落的年代
●人口老化和出生率下降
→對經濟會造成長期的負面影響
→經濟不成長代表所得有限
→每個人的支出隨物價增長而增加
※最終台灣的撫養比會超過1比1
●房子畢竟是給人住的
→如果完全沒了住的需求
→投資需求不可能發生
→人口外流與減少地區房地產價格是長期堪虞的
→EX:台南左鎮2018年僅有12個小baby出生，但卻走了77人
●台灣的房市跟人口減少一樣，回不去了
→整體人口減少，台灣房屋的買賣移轉也在減少
→近10年從高峰一年40萬戶，減少到2016年的不到25萬戶
→要回到40萬戶的數字恐怕是不容易了
→台灣房市的盛況已過
※都會區也許還有一定的價格支撐及住的需求，但非都會區長期前景就不樂觀
●醫護產業是正向發展的產業
→高齡化下，台灣經常性薪資去年成長第二名是醫護產業
→工作機會多，經常性缺人
→平均薪資持續增加，是正向發展的產業
●2021年首季新增購置住宅貸款平均期數達269期
→等於購屋族平均要22.4年才能還清房貸
●以千萬房貸，中華郵政年息1.39%不變下
→30年與20年房貸，本息平均攤還下總繳利息會差到85萬
→本金平均攤還方案下會差75萬
→拉長還款期的代價就是得多付利息
※若考量通膨對貨幣的減損，也未必吃虧
●貸款條件相同下
→本息平均攤還會比本金攤還最終付給銀行的本利來的多
→20年房貸本息平均攤還會多付5萬
→30年會多付15萬
●本息均攤
→每月繳款金額都一樣
→扣除利息後就是償還本金
→所以每月償還金額不等
●本金均攤
→每月償還的本金都一樣
→利息因為但款餘額每月不同
→所以利息每月都不一樣
→造成每個月繳款金額也都不一樣
※第一期的月繳款金額最高，最後一期最低
●銀行會傾向直接給貸款者本息均攤
→因為利息多收白不收
※一般辦房貸，銀行不太會主動告知這兩種差異
●2016年2月台幣兌美元終結了從2015年四月開始的貶值走勢
→台幣從33.8兌1美元展開長達五年的升值走勢
→到2021年的3月3日台幣收盤價27.76
→五年來台幣兌美元的升值幅度達到18%
●向來跟台幣正相關的台股
→加權指數從2015年8月的7203最低點
→向上展開長達5年多來大牛市行情
→漲到2021年2月的盤中最高點16579
→漲幅達到1.3倍
●美元轉強是必然的
→從美元資產來看，美元都不可能無限期地走弱下去
→通膨上升需要美元轉強壓制
→美國經濟回歸增長，就業市場大幅好轉，美元基本面看好
●美元資產
→美股、美債、美國房地產
→美國是全球最大的資本市場
→美股總市值40兆美元，占全球股市市值的四成
→全球流通債券市值至少120兆美元，規模比全球股市市值100兆還大
●碼，是金融用語
→1碼=0.25個百分點
→3碼=0.75個百分點
●2020年4月95無鉛汽油每公升18.8元
→2021年3月漲到27.2元
※漲幅超過4成
●金價從2020年最高點的2075美元下跌以來
→已經逼近20%的跌幅的熊市標準
※投資人要小心手上的各類黃金資產
●往年第一季是金價上漲的旺季
→2020年頭兩個月，金價上漲4.3%
※2021年第一季不旺反而大弱，透露出不尋常的氣氛
●如果通膨過熱影響到民生消費和經濟的運行
→全球央行必定要緊縮資金壓抑
→屆時全球資金回流王者貨幣美元
※無論如何，美元再貶，台幣再升的機會不大了，資產布局應該趁早進行
●美元持穩，對穩定原物料價格有一定幫助
→要壓低油價需要美元持續走升
●美元定存不能算是投資
→只是沒選擇下
→暫時存放貨幣的工具
●無論是投資配不配息的美債基金
→原則上是要長期持有
→短期不一定保本
●美股的優質公司債是長期投資者不錯的選擇
→EX:星巴克、AT&T
→給予投資的年息回報也比定存好太多
→一般約在3%~5%
※長期投資者買進優質的美國企業公司債可長期持有
●買什麼美股?
→VT
→SPY
●千金難買早知道
→投資這件事
→最難的就是預測
※但偏偏人們對於不可知的未來是最有興趣的
●美股與台股的中長線的高點
→以美股十年期國債殖利率為警戒線
●股票的本質
→高波動
→具有高度風險的投資或投機工具
●心態
→投資:較長的時間週期，把資本放在優質的工具，以時間產生複利的增資
→投機:把錢放在短期，根本不管是不是優質的股票
●疫情下的口罩股
→是標準的投機
→口罩股是標準的機會財
→機會財就是投機
→2020年從15元飆漲到216元
→年底最終跌破百元大關
※如果在200元附近搶一張恆大，等於現賠超過10萬，可能是不少人好幾個月的薪水
●機會財的原則
→上車要快，買在消息剛起，大家還在半信半疑
→及時下車，賣在大家全都信，財報數字大好
→賣了就跑，不再回頭，EPS再好都是別人的事
→股價下跌趨勢出現，一直破底，不要搶反彈
●股票是不對稱的金融工具
→EX:勞動基金爆發的弊案
→股市充斥著內幕消息和內線交易
※必須有智慧，非人云亦云
●股市資訊生態鏈
→公司派餵給機構法人
→大家都先上車後，再餵給媒體
→媒體知道後也上了車，再發布訊息
→最後一輪到一般股民
●如果買股票必賠的你
→就去買基金
→績效表現好的台股基金，年報酬率20%以上稀鬆平常
→放著20%不賺
→每天在股市忙進忙出的，付出一大票手續費和交易稅
→最後還搞到賠錢
●賭場贏賭客的關鍵有兩項
1.機率
2.大數法則
●賭場看的是總和下來輸或贏
→只要大數法則的優勢機率成立
※賭場終究會從眾多賭客身上賺到那1%多一點的機率
●大數法則:丟銅板正反面的機率各半
→需丟無數次的結果
→只要次數不夠多
→每次丟銅板都只是單一事件
→不存在機率問題
●凱利公式
→要做到大賺小賠就得提高勝率
→當在賭場或股市只要贏面大的時候就該下大注
→反之應該下小注
※每次買進股票佔本金的成數是應該有策略和原則的，不是隨心所欲地買
●凱利公式在股市無法量化賠率
→沒有人能買在股票的當下確定賠率
※所以適時的停損和停利就是依據凱利公式操作股票的補償策略
●凱利公式被一位麻省理工數學家Ed Thorp在拉斯維加斯賭桌上運用而賺大錢
→之後進入更大的賭場:華爾街對沖基金
→20多年的投資生涯平均年回報率達20%以上
※凱利公式被投資界信奉
●凱利公式要做到長期最大回報率
1.必須是長期且重複地進行投資
2.必須確定賠率和贏面，才能決定倉位的大小
※鐵律:除非你能100%確定必贏，否則在任何情況都不能100%投入本金
●凱利公式應用在股市的原則
→贏面大時:下注大一點
→贏面小時:下注小一點
→永遠不可以100%下滿注
※下注的比例要隨著本金的增減同步增減
●股市操作大賺小賠
→長期下去才會是贏家
→所以在乎的是贏面，也就是獲利的機率
→而不是單筆的輸或贏
※操作上重點是一段時間每筆進出的總和的輸贏機率，也就是贏面
●找尋贏面大的個股操作
→避開贏面小的個股
●持續且規律操作
→每次下注的金額占本金的比例要視贏面大小決定
→一定要設停損和停利
●投資大師費雪
→投資生涯超過半個世紀，真正投資的標的只有14家
→數量少到隨便一個散戶一個月內的交易標的就超過費雪整個生涯
→報酬率最少的有7倍
→最多的高達幾千倍
→14檔賺大錢的的持有周期都很長
→最短的8~9年
→最長的30年
※巨大的回報，是需要也值得等待的
●投資人緊張兮兮地想著今天買入
→明天就賣出
→費雪認為這是最糟糕的情況
※小贏的策略，無法真正地為你帶來可觀的財富
●葛拉漢核心原則
→投資人採用經營事業的態度進行投資
→買進具有安全邊際的股票，安全邊際愈高，股價下跌時愈能降低虧損
→心法:強調理性思考，股價重挫的的空頭市場，對價值型投資人而言，反而是買點
→採用成本平均法定期投資，也就是定期定額，股價低檔時，可買進較多的個股股數
※除非自認已掌握充分資訊可以做出明智決定，否則，絕不輕易買任何股票
●股市向來是賠錢買經驗
→沒賠過是鬼扯
※要命的是，賠了錢還學不到經驗
●股票要賺錢
1.做對趨勢股
2.買錯要捨得認賠
●趨勢判別的重要訊號
→創新高
→創新低
●存金融股是許多人的目標
→不少朋友想存500張第一金做為退休目標
→第一金每年大概配息1.5元左右
→500張一年就有75萬股息
→加上勞保、勞退金應該就有不錯的退休生活
※第一金股價如果是21元，500張就是1000萬，也是台灣大多數人退休金的目標數字
●如果30歲開始存股計畫
→目標60歲退休存到500張第一金
→一年要存17張左右，約35萬
→每個月就要省下3萬元
●年金複利終值計算存股效率
→30年為目標
→每年存10萬
→利率5%(第一金股息殖利率水準)
→算下來會有600萬，也就是320張第一金
●存股記得買在股價低的時候
→通常金融股都是除息前股價最高
→除息後3個月股價會最低
→也就是每年10月底到12月去買進最好
※除息前價高不要買，這樣才可以節省本金支出，達到最好的存股績效
●系統性重要銀行
→簡單說就是大到不能倒的銀行
→中國信託
→國泰世華
→台北富邦銀
→兆豐銀
→合庫銀
→第一金控
●銀行法第50條
→銀行賺的錢，必須先提撥30%做為盈餘公積
→只有70%可以拿出來發股利
→如果「法定盈餘公積」還沒達到資本總額，也就是股本
→只能以股本的15%做為現金盈餘分配的上限
→講白話就是股息最多只能配發1.5元
※這也是為什麼只有少數的金融股配息能超過1.5元
●2019年全年股息超過1.5元的金融股
→玉山金
→兆豐金
→國泰金
→富邦金
→上海商銀
●京城銀在2020年法定盈餘公積達到了股本
→2021年，京城銀的配息就超過1.5元
●美股雲端三巨頭
→微軟
→亞馬遜
→谷歌
●雲端概念股
→譜瑞:筆電、平板高速傳輸介面
→信驊:雲端伺服器遠端管理晶片，全球市佔率極高
→祥碩:超微的合作夥伴，高速傳輸介面晶片
●興櫃是採取議價交易
→買賣價差可以達到5%
→單日沒有漲跌幅限制
※興櫃股很容易做價
●興櫃轉上櫃又如何
→2020年7月1日的東典光電，上櫃掛牌當天飆到162.5元，跌到10月最低的73.4元
→2020年9月17日的亞洲藏壽司，9月10日興櫃最高價325.5元，直到10月初跌到73才止跌
→康全電訊興櫃最高價113.5元，上櫃跌到50.5元
→汎德興櫃拉到427.5，上市後跌到261元
●興櫃轉上櫃三部曲
1.競拍:以30天的興櫃均價打7折為上限
2.公開申購:競拍底價乘以1.2~1.3倍就是承銷價
3.正式掛牌蜜月期
●1990年2月股市上升到12682的最高點
→一路跌到年底10月2485才止跌
●吹大的泡沫不能再大的時候就是爆破之時
→重點不在預測泡泡什麼時間爆
→因為沒有人可以猜到
→重點在泡泡在吹的過程你賺到多少?
→以及泡泡爆掉後你虧多少?
●股市就是這樣
→賺了快錢
→就覺得其他賺錢的方式太慢又太辛苦
→如果股民沒有清楚的人生目標和信念
※很容易迷失在金錢遊戲當中
●翁大銘的洪福證券爆發近60億的違約交割
→連證交所都被拖下水代墊10多億交割款
→台股從7228暴跌到5916，大跌18%
→最終只有關14個月而已
→但股民賠掉的是身家性命阿
●股市不怕急跌，就怕長空
→慢慢跌，溫水煮青蛙
→會讓股民反覆慘賠
→直到全部輸光
●給你魚吃不如給你釣竿
→沒經歷過的不會太明白
→經歷過的會覺得太囉嗦
●唯有走過股市各階段的人才能體會其中的道理
→它不是看書可以學來的
→沒經歷過，是不太明白的
●未來五年到十年看好的三大產業
1.電商
2.雲端
3.電動車
●加權指數，一般俗稱的大盤
→到2021年剛好55年
→股市展現的每一個時期不同的政經和產業環境
→它反應的是人性和市場特性
※不變的是產業趨勢和宏觀大環境主導未來的投資主流方向
●努力賺錢的人有兩種
1.欠人錢，被逼著還錢
2.小時候苦過，天生有賺錢動力
●人生就是這樣
→你什麼都要接受
→年輕苦過，才知道珍惜
→沒苦過不會珍惜
※年輕人要學會感恩，天下沒有白吃的午餐，凡努力過一定會有收穫
●年輕人少了智慧
→早熟的人不多
→多數年輕人都不知道自己想要什麼
→甚至在幹什麼
※如果年輕時就知道人生的目標和興趣，就會比同輩快成功了
●年輕人首先要先增加智慧
→不經一事不長一智
→人生許多的智慧是時間和經驗累積的
※所謂的智慧並不是只有知識，不是讀到博士就有智慧
●智慧指的是對事情的看法和分析的能力
→處事的態度和人生的哲學
※智慧形成我們的觀念，觀念又指導做人處事的方法，它決定人生的成敗
●年輕人要怎麼有智慧呢?
→多向前輩學習
→多觀察人事物
→多讀好書
→多聽多看多想
※運用大腦同時打開眼界，虛心向一切學習
●理財和投資是學習的重點
→再有能力賺錢
→如果守不住財
→無法用財生財
→賺來的錢也會不見
※理財投資就是生錢、保財和聚財
●股市是零和遊戲
→如果人人都能賺錢
→那麼錢從何處來?
※股市中有贏家就有輸家，有智慧的人才能當贏家
●定時定額選全球和台灣的指數型基金和ETF
→停利再平衡和逢低加碼
●股票以波段投機為策略
→趨勢向上
→成交量在前百大
→市場題材性強
※人氣股一定有強烈成長性的，營收和營利雙成長的背後就是產業趨勢
●統一，每年第四季通常是股價見底的時候
→每年第二季末到第三季初又會見到股價高點
※如果有耐心守龍頭股，每年賺15%~20%的波段高低點差的報酬率不難
●退休規劃盡早做
→30歲開始最好
→拖愈晚愈辛苦
●不要依賴勞保和勞退金
→要靠自己累積的財富退休
●保險不要買太多
→保險是保障
→不是最好的退休規劃方案
●定時定額基金或ETF做長期退休規劃
→中短期學會股票的機會財操作
●房子愈來愈貴
→租金投報率愈來愈差
※包租公婆的退休規劃要想清楚
●保健身體
→有健康的本錢才有打拼事業和累積財富的條件
●時間愈來愈寶貴
→把每一天當作人生最重要的一天過
→做有意義的事
●家庭與事業很難平衡
→但盡量多陪家人
→免得將來有錢了
→家人關係反而淡了
●不要想長輩的遺產
→自己賺的錢最可貴
●40歲是人生重要的節點
→許多健康狀況是在40歲以後發生的
→40歲是人生智慧菁華的開始
→之前，太年輕，很多事沒經驗不懂
→之後，有了智慧可以開創更好的未來
●改變需要勇氣
→更需要智慧
※人生的轉折點，決定的權利在自身，需要用智慧去判斷
●人到40歲才理財是有點晚
→最好30歲就開始
→早一點開始，好處多多
●人生的四大財務計畫
→節稅和退休規劃:保值用，運用較低風險的工具
→子女教育和投資計畫:增值用，運用股票等風險較高工具，達到提高報酬率的目標
●退休架構
→勞保和勞退
→自己累積的退休金
※盡力自己累積足夠的退休老本，政府退休金就當作紅利吧
●政府退休金計算
→勞保目前30年工作所得替代率是1.55×30=46.5
→加上勞退6%提撥30年
→以薪資3萬起薪每年薪資成長率1%
→勞退基金年化報酬率4%計算
→得出來是21.65%的所得替代率
→兩者相加得出68%的所得替代率，是以最佳情況的結果
→多數人是達不到這個標準
※月收入只有退休前的68%，不足的32%要靠自己去補足
●投資規劃
1.短中長期目標
2.投資目的
3.檢視執行進度達成狀況
4.適時修改投資目標和策略
●股市裡，不論個股或大盤
→創新高是重要的多頭指標
→破新低是重要的空頭指標
●毛利率、營益率、純益率保持穩定，甚至向上提高
→就是標準走在產業前頭的成長型公司
→營收和盈餘要能不斷成長的公司才是向上發展的公司
※股市裡最飆的都是這類成長型公司
●穩定的產業龍頭大型股
→股價沒有狂飆的空間
→但有價值浮現的買點
※股息殖利率上升到相對高點，就是價值的買點
●如何判斷見底?
→只要一檔好的中大型股票在三個月內未見新低價
→大概可確認到底了
→此時買入的安全邊際最大
→存股也有比較好的股息殖利率
●人生就是這麼一回事
→生了就等死的那一天
→只是生時過的精不精彩
→死去的那一刻有沒有遺憾
●給老年人的投資建議
1.健康才是真正的老本，錢其次
2.退而不休，職場退下來後一定要有事做
3.培養興趣，完成人生的願望清單
4.每天玩玩股票，記得是玩玩，不是搏命演出
5.錢管好，老本顧好，不要想保證收息的高報酬率投資，天下沒有白吃的午餐
6.不要讓下一代對遺產有期待
7.有閒錢就幫助他人，量力而為
8.盡量花錢，如果能力可以
9.準備一筆錢是給失能用的
10.寫好財產清單，放在特定地方，方便家人處理遺產
●靠子女不如靠自己
→靠自己累積的退休金過日子
→做好規劃才重要
●男人不要臨老入花叢
→不要炫富
→做一個樂善好施
→和和樂樂的老人最好
●財富是一回事
→健康又是一回事
→失去健康時，再多的財富也不會快樂
※好比人重病躺在醫院裡，手上的股票就算天天漲停，大概也快樂不起來
●人到老年就要好好的用錢
→吃好一點，但要吃的健康
→用好一點
→玩好一點
→把錢花光最好，留錢一點都沒意義
※省吃儉用一輩子，最後臨死子女爭產，太可笑
●人的自律神經
→交感神經:好比油門，讓人工作和活動用的
→副交感神經:好比煞車，讓人休息的
※一個白天工作，一個晚上發揮作用
●年紀大了，開心過日子
→有事沒事約約朋友喝茶、喝咖啡
→看看電影、吃吃館子
→玩玩股票、打球下棋
※做什麼都好，就是不要閒著
●人生願望清單
→各種想去的地方
→想經歷的
→想吃的
→想玩的
→想學的
→想有的
※一件件去完成它
●財產清單
→寫清楚
→交代一下
※免得家人處理上的困擾
●年紀愈大，投資要愈保守
→資產配置以保本、保守為原則
→EX:投資等級的債券、高評等公司債
→美國有許多很好的企業債，年報酬3%上下
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